自2022年11月个东谈主待业金轨制落地以来，第一批个东谈主待业金基金——Y份额（以下简称“Y份额”）成立已近两年。收尾2024年11月1日，全阛阓199只Y份额中，106只成立以来杀青正收益，183只本年以来杀青正收益。

　　限制方面，收尾2024年9月30日，个东谈主待业金账户中的养老FOF-Y份额共计限制达到73.44亿元，较前年同时增长42%；收尾2024年中，个东谈主待业金基金捏有东谈主户数达103.05万户，较2023年中增长24%（数据着手：基金按期阐述，捏有东谈主户数贪图时势为通盘基金的捏有东谈主户数简便相加，未除重）。

　　捏有东谈主户数和资金流入背后，是个东谈主待业金基金居品在均衡风险与收益方面的不俗阐述。数据测算泄漏，在2023年1月1日至2024年9月30日区间，偏股型养老FOF基金相较于偏股型基金阐述出更低的平均波动率和更高的平均收益，为捏有东谈主创造了更佳的捏有体验。

　　超半数Y份额收益转正

　　我国第一批养老FOF基金刊行于2018年9月，饱读动基金处理东谈主采取熟谙的钞票建树政策，合理限制投资组合波动风险。

　　跟随个东谈主待业金轨制于2022年11月落地，首批个东谈主待业金基金刊行成立，这些基金均是由存量养老FOF基金增设Y份额而来，投资者不错在个东谈主待业金账户中申购这些基金。

　　2022年底刊行的Y份额成立后不久，便遭受了较万古段的A股阛阓颠簸下行。受此影响，含权比例较高的个东谈主待业金基金在十分长技巧内一直蒙受损失的暗影。

　　2024年9月24日以来的A股行情极大提振了个东谈主待业金基金的净值阐述，部分基金净值甚而在近期创出新高。

　　收尾2024年11月1日，全阛阓199只Y份额中，106只成立以来杀青正收益，183只本年以来杀青正收益。

　　具体来看，竖当场间较早的偏债型Y份额成立以来收益率较高，本年以来收益率较高的多是偏股型Y份额。

　　由于部分Y份额限制较小，为剔除基金申赎对收益率变成的非常情况，本文统计了在2024年三季报限制进步1000万元的Y份额成立以来收益手脚测算样本。

　　数据泄漏，收尾2024年11月1日，成立以来收益率居前的是兴证宇宙安悦正经养老一年捏有Y，收益率达3.90%，其他居前的大多为2022年11月成立的偏债型Y份额。

　　从本年的功绩来看，偏股型Y份额受益于A股阛阓上行，阐述出较高的弹性。偏股型Y份额本年以来收益率中位数达4.23%，同时偏债型Y份额收益率中位数为1.38%。

　　更好的风险鼎新后收益

　　收益以外，养老FOF基金借助漫步投资和钞票建树力求裁减波动，以晋升捏有体验，匹配养老投资场景。

　　“波动是风险的一种体现神色”，兴证宇宙基金FOF投资与金融工程部总监林国怀如是阐述注解波动与收益的联系，“好多时候波动会使得东谈主们作念出诞妄的有规画和步履，导致基金的净值增长莫得变成基民的本色收益，而FOF不错灵验地平滑波动。”

　　Y份额脱手于今的数据印证了这一说法。

　　本文录取了2022年底前成立的偏股型养老FOF基金Y份额和中证偏股羼杂基金指数（CSI930950）身分基金手脚测算样本，相比两类居品在2023年1月1日至2024年9月30日区间的年化波动率和年化收益率。

　　效用泄漏，庸俗偏股型基金平均年化波动率为20.97%，平均年化收益率为-5.58%；同时偏股型养老FOF基金Y份额平均年化波动率12.24%，平均年化收益率为-2.96%。

　　奈何判辨年化收益率和年化波动率这两名主义呢？

　　以兴全安泰积极养老场所五年捏有期基金Y份额为例，该基金在统计时段内的年化收益率为1.65%，年化波动率为12.20%，不错判辨为捏有该基金一年的答复率有约莫2/3的概率会处在-10.55%～13.85%之间（年化收益率±年化波动率）。

数据着手：Wind，统计区间为2023年1月1日—2024年9月30日

　　散点图更为直不雅地反应了养老FOF基金Y份额的特质，上图中每一个点代表一只基金对应的年化波动率和年化收益率，越右侧代表波动率越高，越上方代表收益率越高。

　　图中黄色点阵代表的是偏股型养老FOF基金Y份额，蓝色点阵代表的是庸俗偏股基金。散点图明晰地泄漏了黄色点阵位于全体点阵的左侧，阐述在统计区间内，偏股型养老FOF基金Y份额的波动率全体上低于庸俗偏股基金。

　　图中的红色虚线交织点代表偏股型养老FOF的平均年化波动率和平均收益率，蓝色虚线交织点代表庸俗偏股基金的平均年化波动和平均收益率，偏股型养老FOF的平均年化波动率更低，平均收益率更高，阐述出更优的风险鼎新后收益。

　　林国怀以为：“要是投资者思尝试钞票建树，又不思承担很大的波动风险，FOF不错在不裁减预期收益率的情况下显耀裁减波动率，这么会使得投资者的捏有体验更好，更能拿得住，更可能获取钞票应得的收益率。”

　　风险教导：兴证宇宙基金原意以安分信用、勤勉遵法的原则处理和欺诈基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资东谈主应当负责阅读基金公约、招募阐述书等基金法律文献，了解本基金的风险收益特征，并凭据自己的投资主义、投资期限、投资申饬、钞票景色等判断本基金是否和投资东谈主的风险承受智商相相宜，自主判断基金的投资价值，自主作念出投资有规画，自行承担投资风险。我国基金运作时辰较短，弗成反应股市发展的通盘阶段。基金过往功绩并不预示其将来阐述，基金处理东谈主处理的其他基金的功绩或基金司理曾处理的其他组合的功绩不组成基金功绩阐述的保证。过往功绩并不预示将来阐述，基金投资需严慎，本居品非保本。